8月29号，通富微电（002156.SZ）居然逆市涨停，真是挺出乎意料的。
因为大部分股票都在回调或者保持平稳，而通富微电突然走强，冲上涨停板，偏偏是在市场整体情绪较为低迷的情况下，这就叫逆市上涨。
那天，半导体板块整体都在走低，通达信的半导体指数也一下子跌了2.8%。
逆势涨停，原因有二：
股价没有明显上涨；
而且，公司中期财报表现得挺不错的。
咱先聊聊股价一直没怎么涨的事儿。
这几个月，A股市场可算是缓慢走牛，像半导体这些大科技概念股一路疯涨。自4月起，沪指从刚刚过3000点涨到超过3800点，通达信的半导体板块指数也涨了最多59.01%。
在这次涨停之前，通富微电自4月以来最大的涨幅也才44.47%，整个板块指数都没有超过这个涨幅。
就在半导体板块普遍下跌的时候，通富微电逆势涨停，这对28万股东来说，真是个大惊喜。
涨停的背后，可离不开中期业绩的好消息。
8月28日晚，公司公告显示，上半年实现营业收入130.38亿元，较去年同期增长17.67%，净利润达4.12亿元，增长了27.72%。
这次表现远远超出了市场的预估。
得知道嘛，一季度公司净赚才1.01亿，和去年比也才多了2.94%，结果到了二季度，情况就完全不一样啦，净利润飙升到3.11亿，同比猛增38.6%，环比更是起来了207.92%！这波操作把上半年整体的净利润同比增长带到了超过27%。
要说A股半导体封测行业里有“三巨头”，除了通富集团以外，还有长电科技和华天科技。这两家比通富早一些公布中期报告，华天上半年净利润只涨了1.68%，长电的净利润还直接下降了23.98%。看来，虽然通富的中报公布得晚了点，但表现可谓是远远超出了同行，“一枝独秀”那是没得说！
深入研究各项数据，还有惊喜：
二季度确认了历史上的转折点：当季实现营收69.46亿，收入和净利润都达到了历史上的单季度最高水平，真是创纪录了！
未来业绩还能保持爆发力：到上半年结束时，预付款项已经达到7855万元，比去年同期猛涨了76.72%。这“预付款项”增长这么快，说明早就接到不少订单，得提前采购好材料，要不然怎么应付这么多订单呢！
目前来看，所谓的“封测三巨头”里，通富微电算是唯一真正站在先进封测领域前沿的牌子。
半导体产业链大致可以划分为设计、制造和封测三个部分。大部分芯片设计公司会把制造和封测环节委托给外包厂，因此，封测的主要客户基本上都是芯片设计厂家。
随着芯片工艺逐渐接近物理极限，先进封测成为后摩尔时代提升芯片性能的重要环节，特别是在AI算力方面，对先进封测的需求尤为紧迫。
通富微电的最大客户是“算力芯片双雄”之一的AMD，这点长电和华天都无法比拟的优势。
2016年，通富微电收购了AMD在苏州和槟城各85%的股权，和AMD建立了“合资加合作”的关系，两边的利益紧密结合。
之前说过，通富第二季度的收入和净利润都达到了历史新高。AMD那边的第二季度表现也很亮眼，客户端业务的收入创出了新纪录，增幅高达67%。这两家公司的业绩表现真是紧密相连啊。
更让人放心的是盈利的好坏，今年上半年的“苏州+槟城”子公司净利率达到8.74%，比去年同期多出了大约0.6个百分点。这也就是说，通富在为AMD提供的服务中，那些利润更高的先进封测业务比重其实在增加了。
要说另外两家大佬，虽说也在推动先进封测，却各有瑕疵：华天整体竞争力相对偏弱一些；长电的客户群很杂，好多个消费电子方面的客户，没办法像通富微电那样专心致志地聚焦在高端市场。
自从2024年AI产业大潮席卷而来、对先进封测的需求迅速增长，通富的毛利率一直比另外两家高门，这也充分说明公司把握住了先进封测带来的红利机遇。
通富微电还有一个重要的成长看点：
算力方面的国产替代也值得留意。
这几年，美国不断加强对中国半导体行业的限制，加上最近披露英伟达向中国提供的AI芯片可能暗藏后门安全隐患，国产替代的压力也变得更加紧迫。
今年6月，通富微电在接待机构调研时透露，他们的大尺寸多芯片Chiplet封装已经“实现了关键的优化提升！”
Chiplet 恰恰是国产算力芯片技术攻坚突围的重要突破口。
这项技术就像“拼积木”，用特殊的封装把不同功能的小芯片组合成一个完整的芯片系统。今年6月，华为创始人任正非在接受《人民日报》采访时提到，我国“单芯片技术还比不上美国一代”，解决的办法是“用数学补物理、非摩尔补摩尔、群计算补单芯片”——这套技术的核心就是“Chiplet”。
其实，通富微电不仅和AMD紧密合作，还跟不少国内知名半导体设计公司，比如华为海思，保持着合作关系。今年，华为昇腾910C正式实现了量产，被认为性能接近英伟达的H100，这也验证了技术突破的可行性。随着算力国产化替代的步伐不断加快，通富微电未来有望继续受益。
目前，投资机构对通富微电可谓是挺看好的。
最新中期报告一出来，通富微电的前十名股东里，有五个公募基金都纷纷加码了。
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